本周全国外三元生猪出栏均价14.12 元/公斤，环比下降7.47%。外三元仔猪均价504.14 元/头，环比下降11.88%。本周生猪价格继续呈现下探走势。多部门联合印发《完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作预案》，目前猪粮比已经进入预案设定的过度下跌三级预警区间，发改委表示将及时开展储备调节，促进生猪市场平稳运行。我们认为，随着猪价跌破自繁成本线以及收储调节的作用下，猪价急跌趋势有望趋缓，然而价格全面反弹尚待需求端提振以及现有库存消化。

　　本周饲料原料价格出现不同程度下降，部分饲料企业开启降价潮，各类猪料均有调整，降价幅度几十到一百元不等。饲料原料的价格传导比较顺畅，小幅降价有利于成本控制能力优异的企业抢占市场，在下游养殖快速恢复期迅速上量。我们看好今年养殖后周期板块的投资机会，饲料与动保行业兼具顺周期属性与行业自身集中度提升。

　　市场回顾：

　　本周农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：林业0.67%、渔业-0.26%、农业综合-0.41%、饲料-1.53%、种植业-2.79%、农产品加工-3.28%、动物保健-4.35%、畜禽养殖-6.24%。本周农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：*ST 华英13.06%、众兴菌业12.16%、*ST 昌鱼11.18%、敦煌种业7.18%、*ST 香梨6.56%；表现后五的公司为：天康生物-7.41%、牧原股份-9.00%、新赛股份-9.21%、大北农-9.37%、冠农股份-10.59%。

　　重点追踪：

　　1。 民和股份发行可转债获批

　　事件：6 月18 日，民和股份发布关于公开发行可转债的申请获得中国证监会的批准的公告。本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过5.4 亿元，用于投入年出栏2000 万只商品肉鸡养殖基地建设项目和民和食品4500 万只/年商品肉鸡屠宰加工建设项目。

　　点评：本次公开发行可转换公司债券募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，其中“年出栏2000 万只商品肉鸡养殖基地建设项目”将进一步扩大公司商品鸡的养殖规模。“民和食品4500 万只/年商品肉鸡屠宰加工建设项目”也将使公司商品鸡屠宰和鸡肉加工能力将得到大幅提升。总体而言，公司将通过上述募投项目的实施扩大鸡肉制品的市场份额，实现产业链向下游的进一步延伸，从而提升一体化经营水平，增强公司的盈利能力和抗风险能力。

　　重点推荐：

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